Закон про ринки криптоактивів, також відомий як MiCA (Markets in Crypto-Assets), ухвалений Європейським парламентом у квітні 2023 року. Цей регламентний документ є обов’язковим для виконання на всій території ЄС. До його остаточного набуття чинності у 2026 року триває перехідний період. Підготовка до MICA – важливий етап для кожного власника криптобізнесу у Європі.

 

Новий регламент надає спільні для всіх країн ЄС керівні принципи управління криптовалютними компаніями та організації їхньої роботи. Цю подію розглядають як важливий крок на шляху до легітимізації ринку. Звісно, ​​MiCA далеко недосконалий, оскільки містить деякі прогалини, зокрема такі, що стосуються регулювання DeFi, NFT або крипто-кредитування. Однак, у будь-якому випадку запровадження загального підходу для контролю криптовалютного ринку виглядає перспективним.

 

Від MiCA очікують виразного зростання та розширення діяльності європейських криптофірм. Ліцензовані компанії зможуть повноцінно пропонувати свої послуги на найбільшому єдиному ринку світу, що охоплює близько 450 мільйонів осіб. Після ухвалення закону крипто компаніям виділили час на адаптацію. Однак для відповідності новим вимогам доводиться робити суттєві зусилля. Далі мова піде про те, як підготуватися до MiCA ефективно та комфортно.

 

Що представляє собою MiCA

Європейський закон Markets in Crypto-Assets (MiCA) запроваджує нову нормативну базу для криптовалютного ринку. Цей документ покликаний забезпечувати захист користувачів, інвесторів, знижувати рівень ризиків задля досягнення фінансової стабільності. Він є частиною більшої «Стратегії цифрових фінансів Європейської комісії» і застосовується до криптоактивів, що виходять за межі традиційних фінансових правил ЄС.

 

MiCA є значним кроком у зусиллях ЄС щодо створення чіткої та послідовної нормативної бази для криптовалютного ринку. Його положення стосуються питань прозорості, розкриття інформації, авторизації та контролю транзакцій. Надаючи нормативну визначеність, MiCA прагне сприяти зростанню бізнесу, одночасно гарантуючи захист інвесторів і цілісність ринку.

 

Важливо! MiCA — один із трьох законодавчих документів, що входять до пакету цифрових фінансів Європейської комісії. Сюди також входить пілотний режим для ринкових інфраструктур на основі технології розподіленого реєстру (режим DLT) та Закон про цифрову операційну стійкість (DORA).

 

MiCA передбачає перехідний період для CASP, які надавали свої послуги відповідно до чинного національного законодавства, що триває до 30 грудня 2024 року. У статті 143(3) цього закону зазначено, що перехідний період може займати до 18 місяців, але держави-члени ЄС на свій розсуд мають право скорочувати його. Таке можливе у тому випадку, якщо місцева національна нормативна база менш жорстка, ніж MiCA.

 

Хто підлягає MiCA

Потрібно розпочати з того, як новий регламент визначає криптоактиви. Так, згідно із цим законом, криптоактивами називають цінність, представлену в цифровому вигляді або право, що підлягає передачі, електронному зберіганню із застосуванням розподіленого реєстру (або схожої технології). MiCA виділяє такі групи криптоактивів:

 

  • EMT – електронні грошові токени, що забезпечуються єдиною фіатною валютою, підпорядковуються дуже строгим нормативним вимогам. Регулювання MiCA зазначених токенів описується у Розділі IV та застосовуються з 30 червня 2024 року.
  • ART – токени з прив’язкою до активів, можуть представляти цінність, право чи поєднання того й іншого, стабілізуючи свою вартість за допомогою однієї чи кількох офіційних валют. Правила, присвячені ART у MiCA викладені у Розділі III та застосовуються з 30 червня 2024 року.
  • Будь-які інші токени – всі інші активи, що регулюються Розділом II MiCA. До таких, наприклад, відноситься токен утиліти, що не класифікується як фінансовий інструмент відповідно до Директиви про ринки фінансових інструментів (MiFID II).

 

Виходячи з цього новий регламент застосовується до фіз-, юросіб, які спеціалізуються на випуску, пропозиції публіці та наданні допуску до торгівлі криптоактивами або є постачальниками криптовалютних послуг (CASP):

 

  • Кастодіальні крипто гаманці – такі підприємства повинні виконувати правила MiCA щодо вимог до капіталу, управління ризиками та зберігання активів.
  • Обмінні платформи (транзакції між криптовалютами та фіатом в обох напрямках).
  • Емітенти EMT або ART (компанії, що випускають стейблкоїни) – підтримувати стабільну вартість ART дозволяється шляхом посилання на вартість інших офіційних валют, EMT мають посилатися на вартість однієї офіційної валюти.
  • Криптовалютні торгові платформи – будь-який бізнес, який управляє торговою платформою для криптоактивів, повинен дотримуватись правил ліцензування, управління та прозорості MiCA. Це стосується централізованих та децентралізованих бірж, а також однорангових торгових платформ.
  • Компанії, що консультують з теми криптоактивів та керують криптопортфелями.

 

Провайдери, авторизовані згідно з вимогами MiCA, матимуть змогу скористатися європейською реєстрацією, щоб постачати повний обсяг послуг у всіх країнах ЄС. Постачальники повинні звітувати про вплив на екологію та клімат.

 

Традиційним фінансовим установам, таким як банки та інвестиційні компанії, які пропонують послуги, пов’язані з криптоактивами (зберігання чи торгівля), також необхідно забезпечити відповідність новій нормативній базі.

 

MiCA може застосовуватися до нефінансових підприємств, які використовують криптоактиви під час здійснення операцій або як платіжний засіб. Наприклад, компанії, які приймають криптоплатежі або використовують технологію блокчейну для відстеження поставок.

 

Що стосується користувача, процес реєстрації для клієнтів криптобірж може виявитися більш тривалим. Біржам потрібно з’ясувати, наскільки підходить особа для роботи з певними видами продуктів. У той же час користувачі отримають право на більшу кількість інформації про активи, що котируються на біржах, для коректного вибору під час торгівлі.

 

На які категорії криптоактивів не поширюється дія MiCA

Новий регламент автоматично не торкнеться NFT (токени незамінного характеру). Винятком вважаються ситуації, коли NFT можна охарактеризувати так само, як і активи, регульовані MiCA. Наприклад, NFT підпадає під дію нового закону, якщо має схожість із утилітарним токеном чи будь-яким фінансовим інструментом.

 

Важливо! При юридичній роботі над випуском токена NFT слід враховувати, що гарантовано зробити його незамінним шляхом звичайного присвоєння унікального ідентифікатора не завжди можливо. Відповідно до правил MiCA, невзаємозамінні токени при випуску у великій кількості можуть перейти в категорію взаємозамінних і, таким чином, їх доведеться авторизувати за новими правилами.

 

MiCA також не стосується DAO, DeFI або dApps (будь-які інші децентралізовані програми), які повністю або дійсно децентралізовані. Проте, децентралізація є досить спірною концепцією, до того ж багаторівневою, тому проектам, що працюють з такими додатками (особливо, що пропонують інтерфейс для користувачів з ЄС), рекомендується скористатися юридичною консультацією, щоб остаточно зрозуміти ступінь застосовності вимог MiCA в конкретному випадку.

 

Переваги дотримання MiCA для вашого бізнесу

  • Захист від юридичних ризиків – недотримання цього закону може призвести до серйозних штрафів, судових позовів, що завдасть значних збитків компанії. Гарантовано захистити себе від цих ризиків можна, забезпечивши повну відповідність новим вимогам.
  • Довіра та репутація на ринку – у криптовалютній галузі довіра має першорядне значення. Дотримання норм MiCA означає для інвесторів, клієнтів та партнерів, що ваш бізнес працює строго в рамках встановлених стандартів прозорості та надійності. Це підвищує ринковий авторитет вашого бізнесу та створює довгострокову довіру.
  • Ефективність роботи – дотримання нормативних стандартів MiCA допомагає оптимізувати ваші бізнес-операції, знизити ризики. Це гарантує, що всі процеси всередині компанії зможуть відбуватися безперебійно, надійно, прозоро, без сумнівів з боку Регуляторів.

 

Зміни, які набувають чинності з MiCA

Ринок криптовалют увійшов у нову еру змін, які мають вирішальне значення не лише для країн Європейського Союзу, а й для всього світу. Регламент MiCa накладає оновлені юридичні зобов’язання на учасників цієї галузі. 30 грудня набирає чинності друга частина Регламенту MiCA. Отже, у 2025 році криптовалютна галузь зустрінеться з новими вимогами щодо ліцензування CASP та запобігання зловживанням на ринку, спрямованими на зміцнення та підвищення легітимності європейського ринку.

 

Крім іншого, відзначається посилення контролю за криптоактивами. Нові правила спрямовані на боротьбу з відмиванням грошей, у зв’язку із чим запроваджуються жорсткі заходи ідентифікації. Постачальникам послуг, біржам, консультантам та іншим учасникам ринку необхідно проводити детальні перевірки особистих даних клієнтів та повідомляти про підозрілі транзакції до правоохоронних органів. Також варто зазначити деякі інші нововведення.

 

Реєстрація та ліцензування криптовалютних компаній

Для реєстрації компанії слід підготувати whitepaper, що розкриває інформацію про:

 

  • Бенефіціарів, керівний склад.
  • Емітента або суб’єкта, який бажає допустити його до торгів.
  • Плани на залучений капітал.
  • Права або зобов’язання, закріплені за активом.

 

Підприємство має бути зареєстроване виключно в ЄС, а один із директорів має бути резидентом ЄС.

 

MiCA вводить суворі вимоги до ліцензування. Будь-яка компанія, що надає в європейських країнах послуги, пов’язані з криптовалютою (наприклад, крипто гаманці, біржі або емітенти токенів), повинна отримати ліцензію від місцевого Регулятора. Процес ліцензування вимагає від компаній вміти продемонструвати надійні фінансові резерви – за новими правилами підвищується ліміт стартового капіталу (від 50 000 євро).

 

Заходи щодо захисту прав споживачів

Захист прав споживачів є наріжним каменем MiCA. Цей регламент вимагає від постачальників послуг встановити чіткі керівні принципи ціноутворення, поводження з активами користувачів та розгляд скарг. Постачальники також повинні інформувати споживачів про невід’ємні ризики криптоінвестицій.

 

Дотримання стандартів AML та KYC

Обов’язковим є дотримання правил боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CTF), в рамках яких підприємства повинні ретельно виконувати всі процедури програми «Знай свого клієнта» (KYC), відстежувати транзакції щодо підозрілої діяльності та повідомляти відповідні органи. Це покликане скоротити ризик незаконного використання криптоактивів та забезпечити підвищення довіри до криптовалютного сектору.

 

Замовити консультацію

Управління ризиками

Ефективне керування ризиками – ще одна важлива складова MiCA. Ліцензованим криптокомпаніям слід продемонструвати надійну структуру управління своїм бізнесом – описати ролі, обов’язки та заходи щодо здійснення підзвітності всередині організації. Необхідно також своєчасно визначати, оцінювати та пом’якшувати потенційні загрози. Розуміння зобов’язань щодо дотримання вимог та управління ризиками допомагає компаніям привести свої стратегії у відповідність до вимог MiCA.

 

Кроки для підготовки

Першим етапом є уважне вивчення законодавства MiCA та розуміння умов, які будуть застосовуватись до вашого бізнесу. На основі отриманих знань слід розглянути всі поточні операції та визначити області, які мають торкнутися зміни для відповідності MiCA. Для цього може знадобитися перевірити договори про зберігання даних, практику записів або маркетингові матеріали.

 

Створіть та опублікуйте white paper

Емітенти/продавці повинні розробити та опублікувати докладний white paper криптоактиву, що містить:

 

  • Інформацію про власників бізнесу.
  • Контактні дані.
  • Опис проекту.
  • Короткий виклад ключової фінансової інформації про емітента та інформацію про пропозицію, яку буде зроблено громадськості.
  • Опис використовуваної технології та протоколу.
  • Опис ризиків, пов’язаних із криптоактивом.

 

Якщо в якості базового механізму перевірки DLT використовується модель proof-of-work, у white paper слід внести незалежну оцінку можливих обсягів енергоспоживання та інформацію щодо показників стійкості системи, пов’язаної з випуском криптоактиву. Необхідний зміст та форма white paper будуть різнитися залежно від класифікації криптоактиву.

 

Реєстрація та отримання ліцензії

Постачальники послуг криптоактивів та емітенти/продавці, які бажають випускати криптоактиви або надавати послуги в ЄС, мають бути юридичними, фізичними особами. Обов’язковою є наявність зареєстрованого офісу в державі-члені ЄС.

 

Відповідно до MiCA також слід отримати ліцензію. Цей процес рекомендується почати якнайшвидше, не відкладаючи в довгу скриньку, оскільки часу до завершення перехідного періоду залишилося мало. Заявка має бути докладною та індивідуальною, описувати надійні заходи управління ризиками, розповідати, наскільки кваліфікований персонал та чи є достатні ресурси для запланованої діяльності. Регулятор зазвичай приймає рішення про видачу дозволу протягом декількох місяців.

 

Впровадження всіх необхідних процедур та політик

Для забезпечення відповідності новому закону компаніям необхідно встановити політики та внутрішні процедури відповідності, наприклад, плани забезпечення безперервності бізнесу та процедури управління скаргами. Залежно від категорії активу можуть знадобитися політики та процедури, спеціально пов’язані з криптовалютою, у тому числі стосовно протоколів, перевірки транзакцій та функціонування власної DLT емітента/оферента, а також механізмів забезпечення ліквідності криптоактиву тощо.

 

Слід забезпечити наявність процедур на різних рівнях, як того вимагає MiCA з метою захисту споживачів та інвесторів. Механізми та процедури контролю за відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму, а також процедури «знай свого клієнта» (KYC) будуть обов’язковими для емітентів/оферентів, а також для постачальників послуг криптоактивів. Крім того, слід налаштувати аутсорсинг функцій постачальника послуг, підготуватися до виконання правил щодо запобігання зловживанням на ринку, а також настійно рекомендується впровадити політику та процедури із забезпечення відповідності.

 

Навчання персоналу

Вкрай важливо, щоб усі співробітники докладно ознайомилися з новою нормативною базою та розуміли свої обов’язки згідно з вимог MiCA. Рекомендується розглянути можливість проведення навчальних сесій або семінарів, щоб гарантовано кожен член вашої команди був уведений в курс подій.

 

Важливо! Перелічені кроки не слід розглядати як вичерпний список. Залежно від особливостей бізнесу необхідно вчинити додатково певні дії, які виявляться ситуації.

 

Можливі складності

У рамках MiCA компаніям доведеться зіткнутися з набагато вищими стандартами розкриття інформації, щоб отримати початкове схвалення. Відповідно, можуть виникнути деякі первісні труднощі у досягненні відповідності існуючих національних правил з MiCA. Крім того, новий регламент надає Регуляторам більше повноважень для забезпечення дотримання правил та вимог, викладених у законодавстві, що є потенційним ризиком зіткнутися з санкціями за недотримання.

 

Також проблеми можуть виникнути на етапі подання заявки:

 

  • Загальні шаблони — заявки часто копіюють юридичні тексти без адаптації до певних випадків.
  • Затримка інформації — важливі додаткові дані, які Регулятор вимагає, часто надаються із запізненням, що уповільнює процес.
  • Недостатні знання з управління – кандидатам на керівні посади складно сформулювати ключові аспекти регулювання під час співбесід з Регулятором.
  • Слабкий контроль ризиків — заходи з управління ризиками часто недостатні, особливо щодо дотримання вимог AML /CTF.

 

Щоб уникнути подібних проблем, заявники повинні серйозно поставитися до підготовки, переконавшись, що кожен аспект його діяльності відповідає новим нормативним стандартам.

 

Як Lawrange може бути вам корисним

Адвокатське об’єднання Lawrange завжди залишається в курсі будь-яких законодавчих змін, тому зі стартом нововведень у регулюванні криптовалютної сфери ми вивчили всі нюанси та ризики MiCA, щоб запропонувати нашим клієнтам ефективні послуги із забезпечення відповідності. Ми надаємо:

 

  • Детальні консультації щодо нового закону – допомагаємо зорієнтуватися у новому нормативному ландшафті, у т.ч. визначати, чи підпадає ваш бізнес під дію MiCA.
  • Допомога у складанні індивідуальних та якісних заяв на отримання ліцензій.
  • Розробка надійних систем внутрішнього контролю для дотримання вимог AML/CTF тощо.

 

Якщо ви не знаєте, як підготувати свій криптобізнес до MiCA і хочете досягти підтримувати відповідність вимогам нового криптовалютного законодавства, то зв’яжіться з нами вже сьогодні. Наша комплексна підтримка та експертне керівництво забезпечать вам довгостроковий успіх у криптосфері.

 

FAQ

Чи потрібно подавати заявку на отримання ліцензії MiCA?

Якщо ви обслуговуєте клієнтів з ЄС та займаєтеся діяльністю, пов’язаною з криптовалютами, отримати ліцензію MiCA до встановленого терміну необхідно обов’язково.

 

Які останні терміни впровадження MiCA?

Компанії, що випускають стейблкоїни, повинні були почати дотримуватися правил MiCA з 30 червня 2024 року. Для інших постачальників послуг криптоактивів (наприклад, біржі, кастодіальні гаманці та інші посередники) термін, з якого слід розпочинати роботу за новим регламентом – 30 грудня 2024 року. У липні 2026 року перехідний період для решти учасників криптовалютного ринку завершиться остаточно.

 

Чи доведеться отримувати ліцензію MiCA у кожній країні?

MiCA запроваджує загальну систему ліцензування криптосфери для всіх країн ЄС. Після отримання ліцензії вона визнається у всьому Європейському Союзі, без необхідності отримувати окремі національні ліцензії.

Замовити консультацію

Популярні послуги